国开《财务管理》形考任务1

【题目】A是一家上市公司,主要经营汽车座椅的生产销售。近年来,随国内汽车市场行情大涨影响,公司股票也呈现出上升之势。某机构投资者拟购买A公司股票并对其进行估值。已知:该机构投资者预期A公司未来5年内收益率将增长12%(g1),且预期5年后的收益增长率调低为6%(g2)。根据A公司年报,该公司现时(D0)的每股现金股利为2元。如果该机构投资者要求的收益率为15%(Ke),请分别根据下述步骤测算A公司股票的价值。
该公司前5年的股利现值如下表所示;

表2 A公司股票的估值过程

年度(t

每年股利

现值系数(PVIF15%,t

现值Dt

1

2*(1+12%)=2.24

870

1.95

2

2.24*(1+12%)=2.51

0.756

1.9

3

2.51*(1+12%)=2.81

0.658

1.85

4

2.81*(1+12%)=3.15

0.572

1.80

5

3.15*(1+12%)=3.53

0.497

1.75

5现值加总

 

 

 

(1)确定第5年末的股票价值(即5年后的未来价值)(    )。

41.58元

40元

50元

42.5元

试题来源财务管理

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